💹 NPV 計算器
使用淨現值評估任何投資。輸入初始成本、貼現率和預計現金流，查看專案是創造還是毀損價值。
這是什麼工具？
淨現值（NPV）是評估投資機會和資本專案的黃金標準。它回答了一個簡單但有力的問題：在考慮貨幣時間價值後，這項投資的價值是否超過其成本？正的 NPV 表示專案創造價值；負的 NPV 表示專案毀損價值。這個數字讓您能在同一基礎上比較完全不同的投資。
貨幣時間價值是今天的一元比明天的一元更值錢的原則，因為今天的一元可以投資並賺取報酬。NPV 透過使用反映您機會成本的貼現率，將每筆未來現金流折現回其當日等值來捕捉這一點——機會成本是您在類似風險的替代投資上可賺取的報酬。
這個 NPV 計算器讓您輸入初始投資（時間零點的現金流出）、年貼現率，以及一系列預期未來現金流。它計算 NPV，同時顯示每筆個別現金流的現值，讓您清楚看到每個未來期間對專案價值的貢獻。所有計算都在您的瀏覽器中本地執行。運作原理
NPV 的計算公式為 NPV = −初始投資 + Σ (CFₜ / (1 + r)^t)，其中 CFₜ 是第 t 年的現金流，r 是以小數表示的貼現率，求和從第 1 年到最後一年。初始投資被減去，因為它是在當下發生的現金流出，因此不做折現。
對於每筆現金流，現值是將其除以 (1 + r) 的年數次方求得。第 3 年的 10,000 美元現金流在 10% 貼現率下的現值為 10,000 / (1.10)^3 ≈ 7,513 美元。工具計算每筆現金流的現值，加總後減去初始投資得出 NPV。如果結果為正，表示投資報酬超過貼現率並創造價值。
貼現率選擇指南
您選擇的貼現率對 NPV 有巨大影響——它應反映專案風險和您的資金機會成本。
| 風險等級 | 典型專案類型 | 建議貼現率 |
|---|---|---|
| 極低 | 政府公債、現金等價物 | 3% – 5% |
| 低 | 成熟業務擴張 | 6% – 8% |
| 中 | 公司 WACC、典型專案 | 8% – 12% |
| 高 | 新產品上市、房地產開發 | 12% – 18% |
| 極高 | 新創公司、創投 | 20% – 30%+ |
注意：許多公司使用加權平均資本成本（WACC）作為基準貼現率，再對風險較高的專案加上風險溢價。個人可以使用預期的長期市場報酬（通常 5%–8%）作為基準。
NPV 決策規則
NPV 的正負號告訴您專案在所選貼現率下是創造還是破壞價值。
| NPV 結果 | 決策 | 解讀 |
|---|---|---|
| NPV > 0 | 接受 | 專案報酬超過貼現率並創造價值 |
| NPV = 0 | 無差異 | 專案恰好達到貼現率；不創造也不破壞價值 |
| NPV < 0 | 拒絕 | 專案報酬低於貼現率並破壞價值 |
| 最高 NPV（互斥專案） | 選擇此專案 | 在競爭專案中，選擇最高正 NPV，而非最高 IRR |
注意：NPV 是資本預算的黃金標準，因為它以絕對金額衡量價值。比較不同規模的專案時，請務必按 NPV 而非百分比報酬指標排序。
使用方法
- 輸入初始投資金額（代表前期成本的正數）。
- 輸入年貼現率（以百分比表示，即您要求的報酬率）。
- 輸入每年的預計現金流，以逗號分隔（例如 3000,4000,5000）。
- 點擊「計算」查看 NPV 和每筆現金流的現值。
- 正的 NPV 表示投資值得；負的 NPV 表示不值得。
常見問題
我應該使用什麼貼現率？
貼現率應反映您的機會成本——您在類似風險的替代投資上可賺取的報酬。公司通常使用加權平均資本成本（WACC），一般為 8–12%。個人可能使用保守的 5–7% 來反映長期市場報酬。較高的利率使未來現金流今天的價值更低。
負的 NPV 代表什麼？
負的 NPV 表示投資的報酬低於您的貼現率，因此相對於替代選項毀損了價值。您將資金投資於其他地方以貼現率賺取報酬會更好。在標準資本預算法則下，只有 NPV 為正（或零）的專案才應接受。
如何處理不同期限的現金流？
每年輸入一個值，以逗號分隔。第 1 年在前，然後第 2 年，依此類推。如果某年沒有現金流，該年輸入 0。計算器根據每個值在序列中的位置，以適當的 (1 + r) 次方折現。
NPV 和 IRR 之間有什麼關係？
IRR 是使 NPV 恰好為零的貼現率。如果您的貼現率低於 IRR，NPV 為正且專案值得進行。如果您的貼現率高於 IRR，NPV 為負且應放棄。它們是同一投資決策的兩個視角。
本工具僅供參考，不構成財務建議。請諲詢合格的財務專業人士以獲取針對您具體情況的建議。
技巧與建議
比較互斥專案時，務必選擇正 NPV 最高的專案而非 IRR 最高的，因為 NPV 衡量實際創造的美元價值，而 IRR 僅衡量百分比報酬。對現金流預測要務實——樂觀偏誤是良好投資決策的頭號敵人，因此有助於用不同的現金流假設運行基本、最佳和最壞情況。您選擇的貼現率影響極大：從 5% 增加到 10% 可以大約使 10 年現金流的現值減半，因此請仔細考慮您的機會成本。對於時間跨度很長的專案，請記住在典型貼現率下，超過約 20 年的現金流對 NPV 的貢獻幾乎為零，因此不要讓遙遠的巨額回報承諾主導您的決策。最後，NPV 假設您可以將中期現金流以貼現率再投資，這可能並不總是切合實際。
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